家电新兴厨小电赛道冉冉升起，疫情催化带来品类高增(2022厨电市场增长点)

1.空气炸锅：技术革新&；；时代潮流下的全新烹饪方式

1.1.技术革新推动品类高速发展

热空气循环带来的炸制口感。空气炸锅利用空气动力学相关技术，使锅内空气在顶部加热后急速循环流动，从而对锅内的食物进行持续的热风炙烤，即用空气代替油作为热载体，并形成类似于油炸锅炸制的口感。

1990年，美国QNC公司推出了Quik n’ Crispy Greaseless Fryer（无油脂炸锅），一种商用空气炸锅；2007年法国Tefal公司推出了Actifry 的低脂炸锅，全球第一台家用空气炸锅，强调使用更少的油、制作时有浆搅拌等特性；2010年，飞利浦提出了空气炸锅Airfryer概念并推向全球；在2015年，九阳、美的等公司开始布局，空气炸锅进入中国市场，距现在发展不到10年。

1.2.更符合时代潮流的烹饪方式贴近消费者需求

更健康，享受低油烹饪下的“油炸”口感。空气炸锅通过食物周围流动热空气来产生酥脆的外观，发生的美拉德效应使氨基酸和糖在加热下还原。因为具有较低的脂肪和卡路里含量，空气油炸食品可以成为油炸食品的健康替代品。无需将食物完全浸入油中，空气炸锅只需一汤匙油即可获得类似于油炸食品的味道和质地。

更小容量的“一人食”。民政部数据显示，2018年我国的单身成年人口高达2.4亿人，其中有超过7700万成年人是独居状态，预计到2021年，这一数字会接近1亿。在庞大的单身群体环境下，“单身经济”持续火热，“一人食”经济应运而生，越来越多的行业开始涌入这一赛道。而如何为单身人群打造更加专属化、个性化的消费场景，成为商家们的新课题。普通烤箱的容量大都在20L-34L左右，而空气炸锅通常只有1.5L-6.4L，容量更适合单身或少数人的烹饪场景。

更短的烹饪时间，快节奏生活方式下的节能烹饪方式。与传统对流烤箱相比，空气炸锅具有：1）准备时间减少25-50％；2）预热时间降低50-75％；3）24小时内能耗可降低50％以上。现代生活节奏加快，空气炸锅减少烹饪时间的同时，还具有易清洁的特性，减少烹饪的后顾之忧。

2. 市场现状：冉冉升起的新兴厨小电赛道，疫情催化带来品类高增

2.1.全球市场规模持续增长，中国市场渗透率低空间较大

全球规模增速向好，后续仍有较大提升空间。根据Stratview Research 的数据显示，2021年市场全球空气炸锅市场规模达到8.06亿美元；而随着空气炸锅的进一步普及，未来市场规模有望持续增长，预计2026年全球市场规模达到11.51亿美元。随着空气炸锅渗透率的提高，预计2021-2026年的未来五年内CAGR为7.39％，行业保持稳定增长。

北美成熟市场发展较为平稳，销售规模占比近全球一半。美国空气炸锅市场规模一直保持较稳定增长的趋势。分品类来看，数字空气炸锅占比明显优于手动空气炸锅。未来，随着具有触摸屏面板、快速预热和温度控制旋钮等功能的先进产品的推出，数字空气炸锅的需求有望被进一步促进。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年和2021年，美国空气炸锅销量占全球比例分别为29％/28％/33％/37％/39％和38％，遥遥领先。在2019年后，美国空气炸锅销量占比未有明显增减变化趋势，趋于维持稳定水平。

疫情助力中国市场规模跃迁，产品品牌多元化的选择带动均价下行。国内空气炸锅品类的市场规模在2020年大幅提升，主要由于疫情期间外出聚餐机会减少，居家烹饪的需求剧增，同时疫情加快大众对健康产品的认知，加大对健康产品的需求，而且“懒人经济”的崛起也使一锅能烹饪多种食材的空气炸锅受到年轻消费者的喜爱。从价格看，在中国市场空气炸锅的行业均价在持续下降，在2021年线上渠道由年初的375元下降到282元，下降幅度近25％。我们认为，持续的降价是因为随着产品制造上的逐渐成熟，更多品牌进入市场，消费者的选择也更加多元化，使产品均价向更具性价比的价格段下移。

产品力叠加需求高涨，渗透率有较大提升空间。QYResearch的数据显示，在2018年，中国品牌空气炸锅产量全球市场份额占比达24.99％，位居首位；而中国市场空气炸锅消费量占比仅为6.42％，远低于北美市场的51.32％。尽管空气炸锅利用热空气循环技术，但烹饪产生的食物是类似于油炸锅炸制的口感，我们认为这是导致空气炸锅在偏好油炸食物的海外市场接受度较高的原因。随着后续品牌方的宣传和生活节奏的加快，低油、省时、方便的空气炸锅在中国市场的接受度和渗透率有望进一步提升。

2.2.疫情催化带来品类高增长，“懒人经济”崛起带动销售持续增长

疫情带来高速增长新契机。根据生意参谋的数据显示，由于疫情期间居家烹饪的需求剧增，空气炸锅、空气烤箱等加热类厨房小家电作为操作简便、主打健康的小家电产品销量增长显著。新冠疫情期间宅经济和健康理念的普及为主打健康产品带来了高速增长的契机。比依股份是一家主营业务为空气炸锅、空气烤箱及油炸锅销售的公司，根据比依公司招股说明书中显示，公司季度主营业务收入与全球新冠确诊人数具有相似的变化趋势。这表明疫情的催化使空气炸锅品类市场规模加速发展。

空气炸锅支持免油烹饪更健康，多功能集成更方便，同时“宅经济 懒人经济 单身经济 健康经济”大趋势多重叠加，空气炸锅未来的需求有望持续上升。从新兴渠道的搜索热度看，空气炸锅的热度显著高于如电饭煲这类的传统厨房小家电；此外，搜索空气炸锅食谱可以频繁看到“懒人食谱”、“方便”、“减脂”等关键词，契合当下单身青年对快捷和健康的双重需求，未来市场规模有望进一步提升。

3. 竞争格局：美九苏地位领先，品类集中度较传统小家电偏低

众多企业入局，传统家电品牌领先市场。从竞争格局来看，厨房小电核心品牌九阳、美的、苏泊尔等传统品牌市场份额相对领先，根据奥维数据，22年1-4月线上空气炸锅品类美九苏CR3的份额为45.23％，头部品牌领跑，但市场集中度较其他传统小家电品类低，其余品牌仍有较大的发展空间。

价格段分布集中，技术壁垒相对较低，同质化产品较多。空气炸锅产品较多集中在中低价格段，尤其是240-299元价格段。根据鲸参谋2021年3月的行业数据显示，0-239、240-299、300-599元价格段的空气炸锅产品的销量市占分别为20.9％/40％/33.8％，而价格大于600元的产品的销量市占仅为5.2％。我们认为，空气炸锅价格端集中的背后是品类差异化难以实现，截至2022年5月，在天眼查上搜索空气炸锅，已经有超五百多家在存续期内的企业，随着越来越多的企业入局，空气炸锅行业可能面临着更加激烈的价格竞争。

数字化智能化成为差异竞争的方向。伴随着消费升级的持续推进，消费者对产品的性能、外观、材质、环保、用户体验等要求不断提高，对产品技术水平提出了更高的要求，品牌商相继推出更智能的数字空气炸锅来迎合市场消费者的需求。相较于传统旋钮型，新型智能空气炸锅产品实现了精准控时控温和WIFI连接下的远程操控，并且为更多个性化需求提供了技术基础。例如美的新推出的智能空气炸锅产品KZ45E 101XM，还结合烹饪曲线开发了19道智能云食谱，烘焙小白照做不失手，大大降低了空气炸锅的烹饪门槛。此外，借助WIFI互联技术，美的还推出了一键报修的特色售后服务。我们认为，随着数字化空气炸锅的进一步推广，满足更多个性化需求的特色功能将会出现，有望成为空气炸锅市场规模发展的新增长点。

4. 自动炒菜机是否有望成为下一个蓝海市场？

通过长期的家电观察，我们发现近年来家电产品中较为成功的创新大致可以归于两种路径：一种是产品的细分化、长尾化，试图抓住消费者的个性化需求，如三明治机、酸奶机、面条机等；另一种则是集多功能于一身的集成化产品，目的通过多使用场景满足消费者普适性需求，如大厨电中的集成灶，小家电中的多功能电热锅、破壁料理机、扫地机器人等。从市场规模的角度来说，基于使用人群的基数，前者普遍单品规模较小，而后者则往往成为大单品，规模较大。

对于炒菜机，一部分的消费者认为自动炒菜机很鸡肋，菜品不如自己做的美味，而且使用前仍需要自己动手处理食材，体验上并未节约大量时间；另一部分消费者认为自动炒菜机拯救了不会做饭的小白，且提升了生活效率和质量，增加了下厨的成就感和满足感。从行业发展上来看，自动炒菜机市场规模相较电饭煲仍明显较小。那么炒菜机到底是仅属于小众人群的个性化需求，未来没有较大的行业空间提升逻辑，还是反之有可能成为潜在的大单品？本篇报告我们将进行探讨。

4.1. 首先来看“需求端”，为什么会用自动炒菜机？

从需求端看，我们认为自动炒菜机的需求至少比较“主流”。通过使用炒菜机，主要解决几个问题：

1. 时间：节约烹饪时间，释放双手，甚至可通过预约进一步节约时间；

2. 品质：食材自己挑选，好于外卖用料；出品稳定，新手也能做好菜；

3. 健康：免除油烟，彻底避免油烟对肺部伤害。

“懒人经济”3.0的崛起将长期推动智能化设备的需求扩大。从长期来看，由于现代生活节奏的加快以及“懒人经济”的崛起，消费主力军的年轻人将越来越注重方便和效率，根据CBNData的数据显示，2018-2020年线上消费者为“偷懒”花费的金额超过千亿元。而“懒人经济”也从最初的不愿费力，进化为用更加高效和专业的方式成为“智慧懒人”。消费者，特别是年轻消费者愿意用金钱换时间，对智能家电的消费需求迅速提升。多功能集成化的自动炒菜机的出现将良好的契合这一需求。

4.2. 从供给端来看，炒菜机功能更强大了！

目前市场上的炒菜机品牌除了一些传统厨房小家电大牌，如美的、九阳、苏泊尔外，还有部分新晋品牌也逐渐加入，如饭来，添可、tokit等。炒菜机的功能也进化的更加丰富。我们选取天猫平台上常见的家用炒菜机产品对比，可以看出产品间各具特色。

市面上的主流炒菜机大多是通过锅盖上带炒菜铲的功能通过机器的搅拌和机身的高温加热来烧熟菜品，且已经能实现炒烹煮烧等基本烹饪方式，满足日常的炒菜需求。后续的新品主要新增了两大特点：其一是硬件上的功能升级，炒菜机在原有基础上更加集成化和多功能化，不但在烹饪手法上增加了蒸的方式，且在功能上将压力锅、蒸锅、甚至搅拌机等其他厨房小电的功能集成于一体，一机多用，极大提升了机器的有效使用率，提升产品性价比。新上市的三食黄小厨CF5和苏泊尔小C都增加了一键清洗的功能；添可的食万加入了自动投料功能、且炒完后锅盖能自动开合，这些细节功能都进一步解放消费者的双手，将“懒人经济”贯彻到底。

其二是软件上的配套升级，产品支持OTA和智能操控。目前市场上的自动炒菜机产品在软件上均配有海量的食谱功能，不但支持本地菜谱和视频教学，同时也支持WIFI连接后在手机app或机器上下载云菜谱。一些产品也在菜谱的社交属性上进行了尝试，添可的食万将食谱做成开放式平台，鼓励用户将自己的食谱做成烹饪数据包上传，与其他用户进行交互和互动，增强烹饪的趣味性和app使用黏度。目前的云菜谱仅支持在机器配套的app中下载，与生鲜电商提供的净菜上可能会产生菜量不匹配的问题，如手机app的菜谱上显示烧猪蹄需要500g猪蹄，但预制菜搭配仅400g猪蹄的情况，在使用机器的过程中可能很难把握相关配料的量，对于用户来说痛点尚存。但添可3.0率先尝试部分地区可在app上直接下单支持净菜采购，尝试简化切菜的工序，进一步解决解放双手的痛点，升级智能化的体验。未来随着产品OTA技术的升级迭代，我们预计更多的炒菜机将支持与生鲜超市app的联通，按照所提供的预制菜比例和分量自动生成对应的菜谱，在理论上实现菜谱的无限扩展。