饭游网3月6号热门研报，减少追涨模式，从研报里挖掘稳健投资机会(3月股票基本面分析报告)
关注“干货研报”，每天为你精选3-5篇热门研报内容。
热门研报排行榜（来自干货研报团队，今天能第一时间获取的的研报）。我们的口号是：每天读10分钟研报。
写在前面：
A股三大股指今日延续强势表现，沪指收盘上涨1.57%，收复3100点整数关口，收报3102.10点；深成指上涨1.09%，收报9700.49点；创业板指上涨1.43%，站上1700点，收报1700.50点。沪股通净流出1.9亿，深股通净流入2.6亿。
两个新高值得注意一下，沪指放量突破3100点，创2018年6月以来新高。沪深两市成交额达到11063亿元，超过2月26日创下的10977亿元，刷新2015年11月以来新高。越来越多的券商研报开始看多，今天有券商研究院（长城证券）第一家喊出看到4000点的豪言。
伴随这逼空行情的不断演绎，从指数层面看市场确实不难，但实质上操作系数已经大不相同（微信群里小伙伴表示，最近2天追涨模式被套的概率越来越大了）。全日市场指数层面振幅较大而且速率快，如不是尾盘券商股的逆袭，今日市场大概率是放量回落的态势。
1.策略和宏观热门研报
今天各大券商都出了政府工作报告和降税的分析，虽然都是大券商的首席，但和昨天的热门研报相比，并没有太多的不同，今天对此类研报也不过多推荐。感兴趣的投资者可在“每日干货研报”中查看。
20190304-天风证券-策略·行业景气：资源品价格反弹，猪肉价继续上涨
天风证券作者：李如娟,刘晨明,许向真
1. 油价震荡，煤价反弹，金属价格回升
2 . 中游材料与制造：螺纹钢价格回升，水泥价格仍在回落； 1 月挖机销量同比增速回落至 10%。
钢铁：螺纹钢期货价小幅回升，开工率和产能利用率反弹至 59.2%和 69.2%。建材： 水泥价格仍在回落，产量同比增速回升； 玻璃现货价企稳、期货价震荡，开工率低位企稳。 化工： 化纤品价格总体企稳， 甲醇价格企稳，橡胶价格回升， PTA 价格震荡小幅下跌，尿素小幅回升。 机械： 1 月，挖掘机销量1.18 万台，同比 10%，增速回落。 轻工： 木浆价格小幅反弹，文化纸价格稳定，包装纸价格保持稳定。
3 . 下游消费：猪肉价继续上涨；费城半导体指数持续走高；新能源汽车 1月销量同比走高至 148.75%。
地产：12 月房地产开发完成额当月同比回落到 8.2%； 商品房待售面积同比增速持续回升；一线城市二手住宅价格指数环比低位回升，二三线持续下跌；一二三线城市成交面积均回落。
汽车： 汽车 1 月销量同比-15.8%，跌幅扩大；新能源汽车销量 95.7 万辆，同比 148.75%，爆发式增长。
家电： 12 月家用空调同比增速小幅上升至 11.8%，冰箱同比增速大幅走低至 0.9%，洗衣机同比增速回升至 3.6%。 食品饮料： 茅台、五粮液、汾酒价格稳定，老窖、水井坊、洋河价格走高。 医药： 中药材价格持续回升，维生素价格稳定。
农业：仔猪、生猪、猪肉价格均大幅上涨，鸡肉价震荡，鸡蛋价格大幅回落。
电子：液晶电视面板价格企稳，显示器、笔记本面板价格下滑，内存价格持续走低，费城半导体指数持续反弹。 传媒： 1 月份电影票房收入环比-23.0%，同比-32.0%； 1 月上映新片 45 部。
4. 金融与公用事业：10 年期国债收益率反弹， A 股成交量大幅走高，陆股通买入额占比回落。
银行：近两周人民币净投放 585 亿元； DR001、 DR007 资金价格反弹； 10 年期国债到期收益率反弹至 3.17%。 证券： 成交额大幅走高；新增投资者数量环比大幅反弹； 融资买入额/A 股成交额回落； 融资融券余额持续反弹；陆股通累计买入净额持续走高； 陆股通买入金额占 A 股成交额比例回落。 保险：12 月财险保费收入同比增速回落至 4.6%、 12 月寿险保费收入同比增速小幅拉升至 30.5%； 1 月太平洋人寿、平安人寿增速同比走低； 1 月太平洋财险、平安财险保费收入同比增速走高。 电力： 12 月发电量同比增长回升至 6.2%；12 月火电发电量增速持续回升、水电发电量增速持续回落； 12 月全社会用电量同比增速持续小幅反弹至 8.8%，二产、三产用电量同比回升，一产大幅下跌。 交运： 波罗的海干散货指数小幅反弹， 油运指数低位小幅回落； 中国出口集装箱运价指数 CCFI 小幅回落； 1 月集装箱吞吐量、公路货运量同比增速回升； 1 月规模以上快递业务收入当月同比小幅反弹。
干货研报注：行业高景气或开始反弹的有：猪肉、半导体、新能源汽车前2个已经被爆炒，第3个还会远么？
20190305-方正证券-“拾贝”市场研究笔记3：你了解沪深300么？中证规模指数家族解析
方正证券作者：韩振国
干货研报注：一篇很好的科普研报。随着最近踏空的投资者越来越多，想上车的最好的方案是买ETF，尤其是相对被低估的中证500和比较平均的沪深300。但在交流中发现有很多投资者其实对耳熟能详的ETF并不是特别的了解。
指数简介
股票指数是整个市场的全景图，中证规模指数是我们最常用的系列指数之一。中证指数公司严格按照既定规则，以市值为主要参考依据，从大到小依次构建了沪深300，中证500，中证1000等指数。成分股每半年调仓1次，调仓股票比例不超过10%。
指数比较
从收益风险看，沪深300波动低稳定性高，而中证500、中证1000等指数弹性大，历史小市值走强导致偏小的指数收益更高。
从集中度来看，沪深300集中度高，光中国平安就达到6.76%，前20大权重股总计权重占比37.42%，其他指数更为分散。
从行业分布来看，沪深300集中在金融行业、食品饮料和医药，而中证500及中证1000多集中在医药、化工、计算机和电子等行业。
从市值分布来看，沪深300聚集了A股62%的市值，有69只股票的市值规模超过了1000亿，其余主要在100亿~500亿之间。中证500主要集中在70亿~140亿之间，中证1000主要集中在36亿~72亿之间。
从基本面来看，偏大票的沪深300的盈利能力高、估值低。另一方面，偏小票的中证1000的成长性较高，收入同比增速领先于沪深300。2016年来小票估值一路回落，大小票之间的估值差快速收敛。
20190304-海通证券-策略月报：港股比A股更理性
海通证券作者：荀玉根,钟青
核心结论：①2月A股涨幅全球领先，上证综指涨13.8%，而港股表现平稳，恒生指数仅小幅涨2.5%。
②1990年以来恒生指数、上证综指年度平均振幅分别为54%、70%，港股波动幅度更小，更理性，而A股受情绪因素影响波动较大。从港股和A股的历史来看，港股与基本面更相关，更理性，而A股容易受政策面的影响，波动幅度更大。恒生指数1990年以来年振幅平均54%，而上证综指为70%，港股波动幅度始终小于A股。
③港股18年2月以来调整源于盈利二次探底，目前估值处于历史低位，进入基本面验证阶段，关注中国经济数据及18年年报业绩。
干货研报注：情绪波动上，我大A股大了一些。但大趋势上看，A股和港股基本上没太大的区别。高点低位的出现幅度，下跌和反弹的高度也都是神同步的。
2.行业热门研报
今天的热门研报中，最多的还是边缘计算。看完了相关研报，内容并没有更多，也没有新的概念标的出现。做为目前最主流的科技概念，且契合5G大主题，值得长期关注。
20190305-天风证券-通信行业深度研究：边缘计算：5G应用核心平台，产业链空间广阔
天风证券作者：唐海清,容志能
投资建议：
边缘计算逐步进入实质推进阶段，受益5G应用落地长期拉动，产业链各环节有望长期受益，建议关注：
1）边缘计算业务实质性推进龙头：网宿科技（CDN龙头，与联通成立合资公司布局边缘计算）；
2）边缘计算带来网络设备增量需求：中兴通讯（主设备龙头，发布边缘计算服务器产品）、星网锐捷（企业网设备龙头）、烽火通信（传输网设备龙头）、剑桥科技（网络设备OEM/ODM/JDM优质标的）等；
3）边缘机房带来温控、动环监控增量需求：佳力图（精密温控龙头）、英维克（精密温控龙头）、创意信息（子公司邦讯信息国内动环监控龙头）等；
4）边缘计算推动小基站快速落地，小基站设备及站址资源重点受益：三维通信（微信变现龙头，布局灯杆5G小基站站址资源）、华体科技（景观照明、智慧路灯龙头）、中国铁塔（港股）、京信通信（港股小基站龙头）等；
5）边缘计算带动物联网应用快速发展：移为通信（位置追踪产品全球龙头）、拓邦股份（智能控制器龙头，物联网重要环节）、高新兴（物联网模块龙头）、日海智能（模组 平台全面布局）、广和通（物联网模组重要厂商）、宜通世纪（物联网管理平台龙头）等。
干货研报注：5G概念逐渐从最开始的硬件（主设备商 PCB 射频天线）转向到流量带宽为主的边缘计算。这样的主流概念有逻辑的蔓延是一个好现象，避免就几个股票反复炒作，无法引来大资金，和无法形成持续长久的赚钱效应。
20190304-招商证券-汽车行业深度报告：站在电动车市场转折点上看特斯拉他山之石，可以攻玉
招商证券作者：汪刘胜,马良旭
2019年注定是电动车行业的转折点，大概率补贴降幅较大，带动行业提前进入微补贴时代。19年看待产业链应该以市占率作为主要评判标准，而以盈利能力作为辅助指标，尾部厂商出清后，份额能提升的头部公司具有天生的本土优势，投资市占率持续提升的头部公司等于投资未来庞大的新能源市场。
国外巨头特斯拉目前相当积极，国内建厂、全系降价、压缩成本以迅速扩大市场份额，风头力压国内乃至国际的主机厂。近日特斯拉的连环措施更是让汽车界哗然，这里不妨理性的看待，会发现有的措施是被迫之举，有的则是主动调整。整体来看，我们认为特斯拉的种种调整是稳健的，特斯拉的发展可分为四个阶段，追求技术领先-追求产能及利润-追求市场份额-追求垄断地位及稳定利润。我们认为当前特斯拉已经处于第三阶段，即追求市场份额，挤压全球竞争者，通过控制成本部分满足投资者需求。
19年对特斯拉而言，是特斯拉摆脱美国补贴的一年，也是真正开始走向世界的一年，更是在中国这一全球最大的新能源市场站稳的一年。此次降价是为了确保销量，但是短期的阵痛也是不可避免的。虽然确保了现金流，但是业绩的下行压力会比较大，可能会持续到公司发展的第三阶段结束，当然熬过了第三阶段公司就进入第四阶段，特斯拉将持续获取稳定利润。
本文预测一下未来电动车市场的走势，可以肯定的是特斯拉加速降价以及国产化提速会倒逼整个电动车产业的质变，不久将来会有性价比极高的电动车面世。
干货研报注：希望特斯拉能够激发出国内更多厂商的能量，把新能源汽车做到世界一流水平。今天听蔚来汽车李斌说，特斯拉的快速降价伤害了车主的品牌价值，所以蔚来不会降价。不管这样的说辞逻辑上通顺不通顺，但蔚来等汽车加快做好汽车吧，给你们的时间已经不多了。
20190306-国盛证券-电子：潜望式镜头来袭，开启光学变焦的新篇章
国盛证券作者：郑震湘
摄像头不断升级，潜望式镜头应运而生。 如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。目前手机大多数的光学变焦倍数多为 3x，我们认为未来随着消费者对手机拍照的要求越来越高，光学变焦倍数会进一步发展， 5x甚至 10x 的光学变焦将成为主流，潜望式的设计可以很大程度上缩小镜头模组的高度，实现手机轻薄化的趋势，也将引领新一轮摄像头领域的升级。
涉及的产业链供应商有哪些？ 手机摄像头对应的产业链企业包括图像传感器制造商、模组封装厂商、镜头厂商、马达供应商、棱镜、滤光片供应商等。由于行业技术壁垒和集中度高，产业链的龙头多为日本、韩国、中国台湾所垄断，大陆的厂商主要集中在棱镜、红外滤光片和镜头模组封装上，其中CMOS 厂商包括豪威（韦尔股份），镜头厂商包括舜宇光学、瑞声科技、联合光电、联创电子等，模组厂商包括舜宇光学、欧菲科技、丘钛科技、光宝科技（立讯精密）等，棱镜以及光学组件厂商包括舜宇光学，利达光电、水晶光电、福晶科技，永新光学等。
3.个股热门研报
个股研报比较多，大概200份 。本栏目优先推荐符合以下特征的个股研报：首次 买入（维持 买入）、深度报告、新财富分析师的、热点股票等条件。
20190304-浙商证券-中国软件-600536.SH-深度报告：打造自主开放软件生态推动千亿国产替代落地
浙商证券作者：耿军军
核心假设点
一是党政国产化替代全面落地、行业先导性替代开启，党政办公国产化规模试点已全部落地，全国推广预计将于年内展开，同时重点行业将进行先导性规模试点，我们认为未来2-3年将会替换桌面计算机约500万台，对应系统建设总经费1000亿元。二是重点行业信息化升级及运营服务，公司在政府、税务、金融、能源、交通、知识产权、工商等领域承担了多项国字号工程。在某些典型行业例如税务产业工程，公司已进入收获期，在把握核心系统和数据入口的情况下，增值运维服务开始兑现盈利能力。
盈利预测
我们预计2018-2020年公司将分别实现营收58.57亿、76.73亿、95.94亿元，其中公司在2018年12月公告获得政府研发补助1.01亿元，因此归属于上市公司股东的净利润1.63亿、2.64亿、4.15亿元，EPS0.34元、0.54元、0.85元，对应PE为94x、58x、37x。我们认为自主可控是国家长期重大战略方向，无论从信息安全、供应链安全还是成本角度，行业关键信息基础设施国产化、去IOE化也是大势所趋，公司作为系统软件及生态建设国家队，有着重要的战略地位和市场前景，我们认为公司具有较好的配置价值，首次覆盖给予“买入”评级。
我们采用PS分部估值对公司三大主业评估得出公司市值区间为220亿-300亿，远超目前150亿，存在明显低估。我们预测未来几年国产化替代逐步落地，公司营收将同步较快增长，但研发投入产品迭代和生态拓展仍将是常态，在净利润增长不及预期的情况下，我们认为应参考美股创新企业EV/（EBITDA 研发费用）估值法，该方法曾被用于对亚马逊这类平台生态型公司在发展中前期进行估值，即将企业的高额研发费用算作营业利润。我们认为公司的战略和产业定位是自主系统软件与生态平台国家队，考虑未来国产替代市场空间，在公司营收稳定较快增长的情况下，应参考该模型对公司价值进行评估。
干货研报注：个人虽然不看好中国软件的操作系统，但浙商证券给的两点逻辑：国产软件的自主可控，和以金税三期等为标杆的政府核心软件系统，加上科创板的利好，为中国软件市值打开想象空间。另外，只有牛市才经常使用的市销率已经频频出现在最近的研报中了，牛市真的是要来了么。
另外，昨天国盛证券同样有一篇深度中国软件的个股报道，不知道这两篇研报对今天中国软件的大涨，起到了多大的作用。
20190305-国盛证券-中国软件-600536.SH-安可落地元年或加速增长，科创板推出带动研发价值重估（作者：刘高畅,安鹏）
20190305-中信证券–宁波韵升-600366.SH-投资价值分析报告：磁材、电机双轮驱动，量增、价涨未来可期
中信证券作者：敖翀
公司是稀土永磁行业龙头公司之一，深耕高端钕铁硼材料，提前布局伺服电机，有望在钕铁硼行业景气提升和新能源汽车蓬勃发展中充分受益。
盈利预测、估值及投资评级：预计公司2018-2020年归属母公司净利润分别为0.97/2.44/4.22亿元，对应EPS分别为0.10/0.25/0.43元。目前股价6.08元，对应2018/19/20年PE为62/25/14倍。综合考虑以下因素：1）公司磁材产能行业领先，深耕永磁材料中下游细分行业，有望在钕铁硼行业景气周期中充分受益；2）布局伺服电机行业，未来或向细分领域延伸；3）研发投入高，围绕主业积极开展投资业务，我们认为采用PE方法估值结果更合理，给予公司2019年42倍PE估值，对应目标价10.50元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
干货研报注：预期涨幅60%起，中信证券的新财富分析师推荐。研报采用了3种不同的方式，对宁波韵达进行估值，给出的10.50元，是相对安全的一个估值。在这个估值下，有60%的空间，2019年至今涨幅30%左右，盈亏比相对合理。
个人看完这份41页的深度研报，将大家需要了解的研报重点给大家介绍一下。宁波韵升主营业务是稀土永磁材料钕铁硼，产能居行业第二位（第一是中科三环），稀土行业在牛市中属于有爆发力的板块。
稀土永磁材料钕铁硼的典型需求见下表，相对来说都属于渗透率还在逐步提升的行业，有新能源汽车，变频空调，风电，节能电梯等。
在未来三年钕铁硼行业景气度提升及新能源汽车高速发展的预期下有望充分受益。
20190305-中信证券-正邦科技-002157.SZ-投资价值分析报告：十年养猪迎拐点，盈利弹性待释放
中信证券作者：盛夏,熊承慧
非瘟疫情加速生猪产能去化，猪价有望持续向上。公司储备产能丰富且布局分散，我们预计公司生猪出栏量仍可维持高增。成本向一线龙头靠拢、仔猪占比下降，其单头盈利有望远超 2016年。预计 2019-2020年公司盈利同比高增 9 倍、2倍，目标价 25元，首次覆盖给予“买入”评级。
生猪养殖和饲料双龙头。2017 年，公司实现生猪出栏量 342 万头，为国内第 3 大生猪养殖企业；实现饲料销量 479 万吨，为国内第 6 大饲料企业。
三种方法对公司进行估值。1）对 2019年盈利进行分部估值：参考同业上市公司估值水平及板块历史估值情况，给予生猪养殖业务 35xPE估值、饲料业务 20xPE估值，目标市值 613亿元；2）对 2019年生猪出栏量、结合同业上市公司的历史头均市值水平进行估值：参考 2011年雏鹰农牧、2015/16年牧原股份的最大头均市值水平，考虑到未来公司单头盈利的改善有望令其头均市值得到重估，对公司 2019年出栏量给予头均 8000元的估值，目标市值 560亿元；3）对 2020年盈利整体给予 10倍 PE估值，目标市值 584亿元。
综合三种估值方法，给予公司 584 亿元目标市值，对应目标价 25 元，相对于当前股价仍有 113%的空间，首次覆盖给予“买入”评级。
干货研报注：随着研报发布后，两天的大涨，券商空间只有100%左右了。最近的猪肉和鸡肉的券商空间，都是100%的空间，真有点不太适应。今天最新的行业研报，介绍猪肉股票可能进入到第二个阶段。明天早上每日干货研报详细介绍该研报。
20190305-东兴证券-和而泰-002402.SZ-深度系列报告之一： 射频军民融合标杆，5G自主可控标的
东兴证券作者：王习,陆洲,张卓琦
核心技术过硬，战略地位凸显。公司收购的铖昌科技是国内微波毫米波T/R芯片领域唯一掌握核心技术的民企，相控阵雷达领域技术在国内非常领先。在中美贸易摩擦中其竞争对手遭到美国禁运，铖昌科技在关键元器件上摆脱国外封锁，攻克了模拟相控阵雷达T/R芯片组件核心技术问题，有效解决了模拟相控阵雷达T/R芯片组件高成本问题，使有源相控阵雷达在我国大规模推广应用成为现实，其产品已经批量应用于星(卫星)载、弹(导弹)载、机(有人、无人飞机)载雷达设备。2017年国家相控阵芯片的采购量约为50亿，2020年有望达到200亿左右，公司在这一领域具备战略地位。
军民融合标杆，静待工信部公布5G毫米波频段。铖昌科技具备军用微波毫米波通信核心技术，而未来5G时代微波毫米波是必然发展趋势，公司将走军转民路线，充分发挥军工领域技术储备，开拓民用5G的T/R芯片市场。随着未来5G基站投入建设，铖昌科技民品订单有望快速增加。且铖昌科技18年年中已经并表，2018-2020年业绩承诺合计净利润不低于1.95亿，民品队伍继续扩充且制定股权激励计划。公司已经成立面向5G的毫米波射频芯片民品研发团队，工信部也有望年中公布毫米波频段分配方案，业绩有望超预期。
盈利预测：母公司受18年汇率变动和上游原材料提价影响下，仍然保持了35%收入增长和24.61%的归母净利润增长，19年有望继续保持增长势头。我们预计公司2019-2020年营业收入分别为35.86亿元/48.91亿元，归母净利润分别为3.11亿元/4.03亿元，同比增长40.15%/29.63%；EPS分别为0.36元/0.47元，对应当前股价PE分别为23X/18X。首次推荐，给予“强烈推荐”投资评级。
干货研报点评：中恒电气研报说的逻辑我都认可，研报发布时股价10.60元，目标价12.3元。短短的2天时间，现在已经是11.60元，按照研报的逻辑，已经没有太多买入价值了。中长期关注了。
20190305-光大证券-江西铜业-600362.SH-公告点评：收购恒邦股份29.99%股权，完善产业布局
光大证券作者：李伟峰,刘慨昂
盈利预测：基于公司发布业绩预告（2018年归母净利约24亿元），我们下调2018年盈利预测，维持2019、2020不变。我们预计公司2018年～2020年EPS分别为0.70元、1.49元、1.55元，年均净利复合增速为49%。根据铜行业2019年平均PE（14），我们给予公司2019年14倍PE估值，对应目标价20.86元，维持“买入”评级。目标空间： 30%
20190306-国盛证券-硕贝德-300322.SZ-5G时代先行者，有望深度受益5G建设
国盛证券作者：宋嘉吉,郑震湘,徐斌毅
公司有望深度受益5G建设，关注基站端成长。公司作为国内老牌天线厂商，持续聚焦射频产品技术，长期深度布局5G，随着5G时代到来，未来终端天线需求将高速增长，公司手机、笔电、CPE、可穿戴等天线产品将从中受益。同时，公司依靠对终端天线的长期技术积累，已快速完成5G基站端产品研发，获得多家主流设备供应商资质，并获得多个项目，成功切入基站端广阔市场。
大客户战略实施顺利，核心客户份额有所突破。手机与笔电等消费级产品方面，公司已进入华为、三星在内的海内外大厂供应链，份额持续提升的同时，随着公司产品成功进入高端机、旗舰机型，价值量也在不断提高，深度挖掘客户价值。车载客户方面，公司的车载系列天线成功进入北美通用、上海通用、广汽、吉利、比亚迪等重要客户供应链体系，为多个主力车型大批量提供多合一的天线产品。
多元发展，车载天线发展顺利，无线充电接收端已获三星订单。公司无线充电进展顺利，已进入三星供应链，为旗舰机型S10提供NFC天线、Samsungpay、无线充电接收端三合一模组，同时也进入部分品牌可穿戴产品供应链的，新客户持续开发中；汽车端客户验证已陆续完成，路侧端V2X已开始量产，目前已应用于国内几个城市的智慧交通示范线路上；指纹识别模组业务方面，下游客户优质，产能利用率稳定。
公司作为国内老牌射频天线厂商，将深度受益5G建设以及车载、无线充电、NFC等多元化下游。我们预计公司2018-2020年实现营收17.23、21.96、29.70亿元，同比增长-17%、27%、35%；实现归母净利润0.62、1.24、2.34亿元，同比增长7%、100%、89%。对应2018-2020EPS为0.15、0.30、0.58元，对应PE为100x、50x、26x。首次覆盖，给予“买入”评级。
干货研报注：第一波5G射频天线和PCB电路板时，硕贝德并不是核心标的。所以涨幅并不是最多的一批。
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写在后面：热门研报是如何选择的？
平均一天研报300-500份，其中个股研报较多，大概200份 。本文选择满足：研报数据和内容翔实、观点逻辑思路清晰两个基本条件。个股和行业研报优先：首次 买入（维持 买入）、深度调研报告、新财富分析师、热点股票和行业等筛选条件，并结合小程序内研报24小时阅读量排名，综合推荐而来。本文目标是帮助你快速了解最需要知道的券商研报，并对感兴趣的主题重点深入阅读。如果需要获取研报PDF原文，可加ghyb201808获取。
如何利用研报做投资？
研报是一个工具，研报也可以是一个好的老师，写研报的分析师对这个行业大概率是比我们了解的全面和深入，但分析师也由于这个职业或工作关系，导致他的判断有先天性的看多的趋势（这个是大概率，不是绝对）。我们明白了研报的优势和劣势之后，也可以对他有一个更全面的判断。下面是我理解的读研报的三个步骤。
第一步：研报的种类很多，内容也很丰富。包括：宏观面、资金面、政策面、基本面、情绪面等都有涉及，除了大家熟悉的技术面比较少，其他各种投资决策判断的要素都全了。我们要多关注研报的数据、和投资的逻辑，首先淡化研报的结论。这个也是做投资，或者说日常与人讨论问题的一个基本原则。
第二步：根据市场的不断变化，去思考自己那些判断对了，那些研报判断对了，自己或者研报当时判断的逻辑的什么？然后在这个过程中，不断提高自己。
第三步：即使在惨淡的行情下，也有大量好的投资机会，但资金总是不够的。在多读研报之后，最需要学会的是优中选优，把之前觉得一些好的投资机会慢慢能通过真实的对比，看出来他的不好之处。这个就是真实的进步和提高。
上文提出的每天10分钟研报，其实不是只是一句口号，按照刚才的读研报的三个境界，坚持深度阅读，跟踪行业趋势，透视数据变化，厘清投资逻辑。持续阅读一年以上的时间，你看待新的投资机会，会多了一份淡定从容，而投资心态的稳定，是稳定持续盈利的开始。